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沪港通协议落地吸金或达7万亿终结A股熊市

2019-01-29 20:50:11

沪港通协议落地 吸金或达7万亿终结A股熊市

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估计有1.3万亿美元资金希望配置内地A股市场,投资者需求旺盛将令沪港通受惠。

沪港通“通车”之日正越来越近。

9月4日,沪港通《四方协议》在上交所签署。四方协议由上海证券交易所(下称“上交所”)、香港联合交易所有限公司(下称“联交所”)、中国证券登记结算有限公司(下称“中登公司”)和香港中央结算有限公司联合签署,内容涵盖沪港通主要基本业务细节。

中登公司董事长周明表示:“(四方)协议的签署,表明沪港通项目已全面驶入快车道。”而随着沪港通渐行渐近,市场普遍预期“通车”后会有大量外资进入内地,从而利好A股。

外资快车道

上交所理事长桂敏杰表示,《四方协议》为沪港通业务合作构建了完整的协议框架,明确了四方就沪港通股票交易、结算、存管、市场监察的各项权利及义务,标志着具体承担沪港通市场组织业务的两所两司已经就各方面的机制安排达成完全一致。下一步将加快业务技术准备,尽快公布各类业务规则,深入开展技术系统测试,为沪港通正式推出创造更好条件。

其中,协议约定了可通过沪港交易通进行交易的证券范围。

具体而言,在交易标的上,上交所将接纳上证180指数的成份股、上证380指数的成份股以及不在上述指数成份股内而有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股为沪股通股票以供沪股通投资者进行交易。但所有以人民币以外货币报价的沪股暂不纳入,所有被实施风险警示的沪股也暂不纳入。

联交所将接纳恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股以及不在上述指数成份股内而有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股为港股通股票以供港股通投资者进行交易。但所有以港币以外货币报价的港股暂不纳入,有股票同时在上交所以外的内地证券交易所和联交所上市的发行人的H股暂不纳入。

此外,对于曾被纳入沪股通股票或者港股通股票后,不再符合前述条件的股票,投资者不可再买入但仍可卖出。上交所和联交所可商议并经双方同意及有关监管机构批准后,修改沪股通股票及港股通股票的范围。

在交易货币上,沪股通投资者买卖沪股通股票,仅限以人民币交易和交收;港股通投资者买卖港股通股票,仅限以港币报价,以人民币与中国结算或其结算参与人进行交收。

值得一提的是,从目前《四方协议》的内容来看,依旧有诸多细节需要多方机构进一步沟通明确。

根据目前上证所和联交所为实行沪港交易通所作出的安排,双方尚需要对其各自的规则和程序作出调整。上证所和联交所表示将各自就该等调整互相协商

沪港通协议落地吸金或达7万亿终结A股熊市

,并在遵守适用法律和获得必要批准的前提下,各自在其规则和程序中修订及新增所有必要的条款,以便落实、促使和支持沪港交易通的成立、实施和顺利有序地运作。

同时,上证所、联交所、上证所子公司和联交所子公司还将进一步商定并签署沪港交易通协议,其中包括沪港交易通各项具体事宜的运行安排。中国结算和香港结算将进一步商定并签署沪港结算通协议,其中包括沪港结算通清算交收、登记存管等服务安排。

或10月揭幕

据透露,沪港通的所有筹备工作都安排在9月底前完成。而对于正式通车日期,港交所行政总裁李小加早前表示,监管机构将在沪港通推出前约两个星期公布“开车”日子。因此市场估计沪港通会在十月中下旬正式出台。

在此之前,沪港通还将完成多轮试点。按照既定时间表,首轮市场演习(即联测试)已经在8月30日、31日完成;9月12日、13日还将进行第二轮市场演习,如有必要还会在9月下旬进行第三轮。

此外,沪港通尚有不少事宜尚待处理,包括证监会需要批准港交所就沪港通所作的《交易所规则》及《中央结算系统一般规则》修订、认可港交所及上交所的自动化交易服务牌照(ATS)、中港证监会就两地跨境监管和执法事宜签订有关合作备忘录、上交所与港交所需签订沪港通的框架协议、以及国家税务总局就“沪股通”税项作出厘清等。消息指出,预期有关事宜将在9月中至9月底陆续完成。换言之,沪港通的所有相关事宜将在9月底前完全准备好,然后由监管机构拍板宣布正式出台日子。

值得一提的是,沪港通渐行渐近,市场普遍预期“通车”后会有大量外资进入内地,从而终结A股7年熊市。

瑞银证券对沪港通“吸金”的预估是9000亿元人民币。而高盛预计,沪港通将吸引7.8万亿元人民币(1.3万亿美元)境外资金配置A股。

瑞银证券首席策略分析师陈李表示,A股有望很快便会被纳入MSCI新兴市场指数。他指出, MSC当初忧虑A股未有足够的海外投资限额,但是沪港通机制启动后,海外投资者理论上共可持有股票市值高达9000亿港元,因此认为沪港通为A股估值提供支持。他表示,沪港通将可提高外资对A股蓝筹的定价权,初期沪港通交易者可能主要来自QFII的换仓交易。

高盛中国首席策略分析师刘劲津指出,海外投资者对沪港通非常感兴趣,在直接投资渠道不多的情况下,投资者都会愿意将资金通过沪港通投资内地市场。估计有1.3万亿美元资金希望配置内地A股市场,投资者需求旺盛将令沪港通受惠。

摩根士丹利报告指出,鉴于沪港通可改善目前A股市场所面临的限制性问题,简化投资流程,允许全球投资者相对自由进入A股市场,将对A股被纳入国际新兴市场指数带来正面影响。可以说,沪港通打破了一扇阻挡在中国市场与国际市场之间的“玻璃门”。

(:DF104)

沪股通合资格股份

(只作参考,沪港通推出时合资格股份名单或会有变)

(:DF104)

港股通合资格股份

(只作参考,沪港通推出时合资格股份名单或会有变)

(:DF104)

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