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基金公司战略发展路线分歧大

2018-07-27 11:29:25

基金公司战略发展路线分歧大

“发展指数投资才是正道”,这种思路近年来渐渐在一些基金公司中有了市场。催生这种思路的原因,在于一些公司开始对依靠人力来实现的主动投资能力有所怀疑。但另一方面,当下股市两极分化严重,因此一些基金公司认为,大盘上升空间有限,只有继续提升主动投资能力,才能挖掘到真正的“牛股”,为持有人提供超额收益。

部分公司力推被动投资

据中国证券报了解,近年来,一些基金公司加快推出以各类指数为投资标的的开放式基金 ,除了填补过往在被动投资上的空白,更有意地把指数投资作为未来基金产品的发展重点。如上海一家基金公司连发了几只不同风格的指数基金,同时公司的QDII产品也有部分打造成被动投资形式。

指数投资具有费用低廉、与市场同步、风格鲜明等优势,但基金公司在近一两年快速发展各类ETF等指数基金产品,是否还有其他考虑呢?

一位基金公司人士告诉中国证券报,公司之所以对被动投资寄予重望,是因为这些年,尤其是经过近一两年的“大浪淘沙”之后,公司上下对于基金经理的主动投资能力有些失望

基金公司战略发展路线分歧大

,认为依靠基金经理精心选股来战胜市场,从大概率上来说“只是个传说”。既然超额收益难以取得,那么打造强大的被动投资队伍,塑造业内知名的指数投资品牌,就是一个较好的发展路径了。

此外,一些基金公司的高管在业内交流中也表示,在市场整体波动较大的情况下,再要鼓吹基金投资者“长期持有”可能是一件不太现实的事,而面对这一形势,需要通过锐化基金产品的风格来提高对投资者的吸引力。这也意味着,基金产品和基金经理的投资风格要鲜明,不要模糊而漂移,如有的基金定位成长,就应该精选并高仓位持有成长股,那么如果投资者自己想作择时操作时,就可以通过这类定位“成长”或“价值”风格的基金来进行申购或赎回,基金产品的工具性特征也就进一步突出。

“其实指数基金的工具性更强,投资者看好哪种类型的股票,选择相应的指数基金就可,这也是我们努力与外界合作开发各类指数的原因。”有业内人士如此表示。

主动投资空间依然巨大

对于上述看法,也有不少人士持反对意见。一家基金公司的投资总监就借用某著名基金经理离任时的话,向中国证券报表示:“不能因为精选那些优质个股很难,我们就不去做这件有意义的事情,优秀的主动投资仍然是为持有人创造回报的最好办法。”

他同时分析了目前的股市状况,认为现在恰恰是主动投资挑起大旗的好时机。

“IPO密集进行,依靠暂停新股发行来维持股市稳定的想法,有违发行市场化方向,因此,股票的供应量近年会一直都比较大,这也就会使一些光靠题材概念炒作、没有真实业绩支撑的个股逐渐”沦陷“,因为这种类型的股票并不稀缺,同时产能过剩的传统行业里也难以诞生出牛股。但另一方面,恰恰是一些有稳定业绩表现、有强大的市场竞争力,以及有未来成长空间的股票正在脱颖而出,股价在熊市里表现得越来越强。”这位投资总监表示,由于市场波动频繁,以及经济转型背景下很难期盼有单边的大行情,指数投资并不见得就胜于主动投资,相反,两极分化给优秀的基金经理提供了精选个股、精心耕耘的好机会。

“这是一个最好的时代,也是一个最坏的时代。”谈起他的想法,这位投资人士意味深长地说了这样一句话,而他同时表示,虽然公司也有被动投资部门,但公司在主动投资方面的投入与重视并没有减少,而且这两年旗下权益类基金获得超额收益的能力也格外突出。

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